Diannuacryraesmai - Origini e valori di Diannuacryraesmai

Chi siamo e perché parliamo di lungo periodo

Confessiamo una cosa semplice: anche noi, all’inizio, sovrastimavamo ciò che i numeri potevano dire sul futuro. Da qui nasce il progetto Diannuacryraesmai, uno spazio dedicato a chi desidera ragionare sui rendimenti di lungo periodo con rigore, consapevole che ogni modello è solo una mappa approssimata del territorio.

Cosa vogliamo chiarire sui rendimenti di lungo periodo

Valutazioni aggregate e aspettative di rendimento: Esploriamo come metriche di valutazione aggregate, come rapporti prezzo–utili corretti per il ciclo e rendimenti reali, possano informare le aspettative di lungo orizzonte, mettendo in luce forze e punti ciechi rispetto a shock inattesi e cambi di regime strutturali nei mercati.
Variabili macroeconomiche e scenari di lungo periodo: Analizziamo il ruolo delle variabili macroeconomiche chiave, tra cui crescita reale, inflazione di lungo periodo e tassi reali, nella costruzione di scenari coerenti per orizzonti pluriennali, mantenendo sempre chiara la distinzione tra correlazione storica e causalità economica.
Collegare i modelli alle decisioni di portafoglio: Mostriamo come integrare i modelli di rendimento di lungo periodo nei processi di allocazione strategica, con particolare attenzione alla gestione dei drawdown prolungati, alla sequenza dei rendimenti e alla necessità di allineare ipotesi, vincoli e obiettivi dichiarati.
Documentazione, trasparenza e comunicazione interna: Discutiamo approcci pratici per documentare ipotesi, incertezze e fonti dati, così da favorire confronti tra team, revisioni periodiche e una comunicazione più trasparente con le parti interessate, senza trasformare le stime in promesse operative.
Limiti dei dati storici e robustezza dei modelli: Approfondiamo i limiti strutturali dei dati storici, i rischi di overfitting e la tentazione di estrarre segnali da rumore, proponendo prassi di robustezza e controlli incrociati che riducano l’illusione di precisione senza bloccare il processo decisionale.

I nostri obiettivi

Vogliamo aiutare chi lavora con portafogli reali a leggere i rendimenti di lungo periodo con strumenti più robusti, collegando metriche di valutazione, variabili macroeconomiche e disciplina decisionale quotidiana, sempre con attenzione ai limiti dei modelli.

Cosa rende diverso il nostro modo di parlare di rendimenti di lungo periodo

Lavoriamo all’incrocio tra ricerca quantitativa e pratica di allocazione di lungo orizzonte, senza vendere prodotti, segnali operativi o soluzioni automatiche. Offriamo schemi di lettura, linguaggi condivisi e processi di discussione che possano essere adattati ai diversi contesti istituzionali.

Team al lavoro su scenari di lungo periodo

Rigorosa semplicità

Partiamo dai dati storici e dalla letteratura accademica, ma accettiamo che ogni serie sia solo una piccola finestra sul possibile. Preferiamo modelli semplici, espliciti nelle ipotesi, a costruzioni complesse che nascondono fragilità dietro formule sofisticate.

Umiltà probabilistica

Ogni stima di rendimento di lungo periodo è un intervallo, non un numero unico. Lavoriamo con scenari, bande di incertezza e stress test per ricordare, a noi stessi per primi, che il futuro può sorprendere in entrambe le direzioni.

Modelli al servizio

Crediamo che i modelli servano alle conversazioni tra persone responsabili, non a sostituirle. Usiamo gli strumenti quantitativi per rendere più chiari i compromessi tra rischio, tempo e obiettivi, senza trasformare le proiezioni in promesse operative.

Diannuacryraesmai

Chi lavora ogni giorno sui modelli di lungo periodo

Luca Ferri, responsabile ricerca quantitativa

Si occupa di modelli di rendimento di lungo periodo, scenari macroeconomici e revisione critica delle ipotesi utilizzate nei nostri materiali.

Chiara Rinaldi, coordinamento progetti istituzionali

Cura il dialogo con i team che utilizzano i nostri schemi di analisi, facilitando l’integrazione nei processi decisionali esistenti.

Marco De Santis, analisi dati e implementazione

Supporta la raccolta, pulizia e documentazione dei dati, con particolare attenzione alla coerenza storica delle serie utilizzate.

Riconoscimenti e menzioni

Riconoscimenti che nascono da lavoro costante su ricerca, divulgazione e dialogo con professionisti attenti ai rischi di lungo orizzonte

2021

Premio trasparenza rischio

Riconoscimento per il contributo alla diffusione di pratiche trasparenti nella comunicazione dei rischi legati a orizzonti di investimento estesi.

2020

Menzione ricerca applicata

Menzione per una ricerca applicata sulla relazione tra valutazioni di mercato e rendimenti reali a orizzonte decennale in diversi regimi inflattivi.

2019

Premio contributo formativo

Riconoscimento per attività divulgativa rivolta a professionisti, focalizzata sulla gestione della sequenza dei rendimenti in fase di decumulo.

All’inizio eravamo un piccolo gruppo di analisti che discuteva, la sera, di come collegare valutazioni di mercato, cicli macroeconomici e decisioni di portafoglio di lungo periodo. Nel tempo, questi confronti si sono trasformati in un metodo condiviso, in materiali strutturati e in collaborazioni con team che cercavano una cornice più chiara per discutere scenari, rischi e limiti dei modelli.

I valori che orientano il nostro modo di lavorare

I principi che guidano il nostro lavoro nascono da un confronto continuo tra ricerca, esperienza pratica e rispetto per chi deve prendere decisioni su orizzonti lunghi.

Equilibrio

Consideriamo ogni scelta di lungo orizzonte come un equilibrio delicato tra crescita attesa e possibilità di perdita prolungata. Per questo, rendiamo espliciti i compromessi tra scenari favorevoli e avversi, evitando di presentare solo gli esiti più comodi o rassicuranti.

Onestà analitica

Distinguiamo con cura ciò che è supportato da evidenze robuste da ciò che è solo plausibile. Citando le fonti principali, indichiamo dove la letteratura è convergente e dove, invece, le interpretazioni rimangono aperte e controverse.

Responsabilità

Siamo consapevoli che dietro ogni numero ci sono persone che affidano risparmi e progetti di vita. Questo ci porta a evitare toni trionfalistici, a ricordare sempre i rischi e a non trasformare le stime in raccomandazioni operative.

Confronto

Crediamo che i modelli funzionino meglio quando diventano linguaggio condiviso tra colleghi. Per questo puntiamo su schemi chiari, definizioni precise e materiali che facilitano il confronto all’interno dei team decisionali.

Manutenzione

Trattiamo ogni modello come uno strumento da manutenere: va aggiornato, testato e, quando serve, messo in discussione. Documentiamo limiti, revisioni e cambi di impostazione in modo che il processo rimanga tracciabile nel tempo.

Curiosità

Manteniamo un legame costante con la ricerca accademica e con l’esperienza di mercato, traducendo concetti complessi in schemi utilizzabili senza semplificare oltre il lecito le incertezze coinvolte.